Yen Jepang: Ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ mendukung JPY terhadap Dolar AS - MUFG

Lee Hardman dari MUFG mencatat bahwa Yen Jepang menguat secara moderat karena pasar mengantisipasi laju pengetatan kebijakan Bank of Japan yang lebih cepat. Sebuah laporan Bloomberg menunjukkan bahwa pemerintah Perdana Menteri Takaichi mendukung kenaikan suku bunga BoJ dalam waktu dekat, kemungkinan pada bulan September atau Oktober, sementara Kyodo menyoroti bahwa intervensi Valas bersama dimungkinkan oleh sikap hawkish Gubernur Ueda. Kenaikan USD/JPY menuju 160,00 membuat risiko intervensi tetap menjadi fokus.

Ekspektasi kenaikan BoJ dan intervensi Valas

"Yen menguat secara moderat semalam didukung oleh meningkatnya ekspektasi terhadap laju pengetatan kebijakan BoJ yang lebih cepat. Pemicu utamanya adalah laporan Bloomberg yang menyatakan bahwa pemerintah Perdana Menteri Takaichi mendukung kenaikan suku bunga BoJ dalam waktu dekat, dengan langkah berikutnya kemungkinan terjadi pada bulan September atau Oktober, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini. Laporan tersebut juga menambahkan bahwa kekhawatiran BoJ atas pelemahan yen yang mendorong kenaikan harga dan keinginan pemerintah untuk memperkuat dampak intervensi mata uang AS-Jepang baru-baru ini membuat keduanya sejalan mengenai perlunya kenaikan suku bunga dalam waktu dekat."

"Dampaknya terhadap penetapan harga di pasar suku bunga Jepang relatif terbatas mengingat para pelaku pasar telah bergerak dalam beberapa pekan terakhir untuk sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober dan saat ini sekitar 19bp kenaikan telah diprakirakan pada bulan September. Laporan Bloomberg sejalan dengan pandangan awal kami sendiri bahwa kemungkinan ada kesepakatan untuk membiarkan BoJ melanjutkan normalisasi kebijakan dengan imbalan dukungan AS bagi yen melalui intervensi bersama pada akhir Juli."

"Berita Kyodo juga melaporkan awal pekan ini bahwa intervensi bersama dilaporkan dimungkinkan oleh komentar hawkish Gubernur BoJ Ueda pada pertemuan kebijakan 31 Juli. Gubernur Ueda secara eksplisit menyatakan bahwa, jika diperlukan, BoJ akan "mempercepat laju kenaikan suku bunga". AS dilaporkan khawatir bahwa penundaan kenaikan suku bunga akan menyebabkan pelemahan yen yang berlebihan, yang pada gilirannya dapat memicu inflasi lebih lanjut dan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi, dengan dampak ke seluruh pasar keuangan."

"Laporan tersebut kemudian menyimpulkan bahwa BoJ "secara efektif tidak menyisakan pilihan lain selain kenaikan suku bunga pada Pertemuan Kebijakan Moneter berikutnya pada 17-18 September"."

"Dengan USD/JPY naik kembali menuju level 160,00, para pelaku pasar akan mengamati dengan cermat apakah Jepang bersedia kembali masuk ke pasar Valas untuk mendukung yen. Setidaknya, para pengambil kebijakan Jepang akan berharap ancaman intervensi yang meningkat membantu memperlambat laju pelemahan yen. Pergerakan harga terbaru menyoroti bahwa akan sulit bagi BoJ untuk menghindari kenaikan suku bunga pada bulan September dan mengecewakan ekspektasi pasar yang akan mendorong penjualan yen lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)