V Untuk Vaksin Dan K Untuk Kerentanan USD – HSBC

Ekonom di HSBC sekarang mengabaikan pandangan 'berbentuk U' mereka dan memperkirakan pelemahan USD akan bertahan hingga 2021 karena itu konsisten dengan ekspektasi pasar terhadap pemulihan 'berbentuk V'. Namun, pelemahan USD bersifat siklikal, bukan struktural, dan oleh karena itu kemungkinan besar akan terbatas dalam skala dan durasi.

Kutipan utama

“Pelonggaran moneter dan fiskal besar-besaran telah memungkinkan pasar untuk mempertahankan pola pikir pemulihan 'berbentuk V' mereka, meskipun muncul gelombang baru COVID-19 di banyak negara. Ekspektasi belanja vaksin sepanjang tahun 2021 telah memungkinkan selera risiko untuk mengabaikan gelombang pembatasan baru saat ini. Perputaran risiko positif selektif pada implikasi hasil pemilu AS juga telah mempertahankan tema reflasi untuk tahun 2021."

“Kami telah memilih untuk meninggalkan pandangan 'berbentuk U' kami (yang mengindikasikan ketidakpastian atas kenaikan pertumbuhan) untuk merangkul antusiasme pasar terhadap pemulihan 'berbentuk V', meskipun kami melakukannya dengan sederhana. Itu berarti pelemahan luas lebih lanjut dalam USD daripada prospek yang berbeda. Namun, penurunan yang kami perkirakan untuk USD bukan tanpa batas dalam hal besaran atau durasi, karena penurunan bersifat siklis, bukan struktural."