Tiga Cara Untuk Memposisikan Dolar AS Yang Lebih Lemah – UBS

Indeks dolar AS telah turun hampir 10% dari posisi tertinggi pada bulan Maret 2020, dan ekonom di UBS mengantisipasi diperbaharuinya kelemahan pada 2021. Untuk posisi ini, investor harus melakukan diversifikasi di mata uang G10 atau ke memilih mata uang emerging market dan emas.

Kutipan utama

“Kami memperkirakan berlanjutnya defisit fiskal AS yang besar pada saat yang sama dengan tabungan sektor swasta AS mulai turun, memperburuk persyaratan pendanaan eksternal. Selain itu, pemulihan ekonomi global dan fokus yang meningkat pada hutang AS kemungkinan akan mengurangi permintaan safe-haven untuk mata uang tersebut. Dan keunggulan suku bunga yang sebelumnya dimiliki dolar AS atas mata uang lain dalam beberapa tahun terakhir kini telah terkikis. "

“Kami melihat potensi kenaikan jangka menengah hingga panjang di EUR, GBP, CHF dan AUD terhadap dolar AS. Euro berada pada posisi yang tepat untuk mendapatkan keuntungan dari pemulihan permintaan ekspor global karena pandemi memudar dan stimulus AS mendorong pertumbuhan. Kami memperkirakan EUR/USD akan naik ke kisaran 1,20-1,25 pada akhir 2021. Kami juga melihat franc Swiss dan yen Jepang sebagai safe havens superior untuk dolar AS, mengingat bahwa investor dapat menjadi lebih khawatir tentang hutang AS pada saat yang sama dengan Swiss National Bank melonggarkan intervensinya dan karena pertumbuhan di Asia memantul. ”

“Kami menyukai mata uang Asia dengan imbal hasil tinggi, seperti rupee India dan rupiah Indonesia, dan mata uang dengan eksposur siklis, seperti dolar Singapura dan yuan Tiongkok. Yuan juga bisa mendapatkan keuntungan dari arus masuk modal karena akses ke pasar modal Tiongkok semakin mudah. Dolar Taiwan dengan imbal hasil rendah adalah mata uang kami yang paling tidak disukai di Asia. Di tempat lain, kami pikir rubel Rusia akan mendapat manfaat dari pemulihan ekonomi global, terutama jika harga minyak naik, seperti yang kami perkirakan. "

“Emas adalah salah satu aset dengan performa terbaik di tahun 2020, naik lebih dari 25%. Dalam lingkungan pertumbuhan yang lebih tinggi, kami tidak mengharapkan keuntungan tahun lalu terulang pada tahun 2021. Tetapi logam mulia masih dapat bertindak sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian geopolitik, sementara suku bunga rendah menjaga biaya peluang untuk menahannya tetap rendah. "