PBoC Meningkatkan Dukungan Kebijakan Moneter – UOB

Ho Woei Chen, CFA, Ekonom di UOB Group, meninjau babak terbaru tindakan kebijakan moneter yang diumumkan oleh PBoC.

Kutipan Utama

"People’s Bank of China (PBoC) merilis laporan implementasi kebijakan moneter kuartal pertama 2020 pada hari Minggu (10 Mei) yang menyoroti langkah-langkah dukungan yang diperkenalkan selama kuartal ini dan arah kebijakan moneter ke depan."

“Pada kuartal pertama 2020, ekonomi Tiongkok turun 6,8% y/y, penurunan terdalam sejak 1976 dan inflasi tetap tinggi di 4,9% y/y. Namun, pasar tenaga kerja secara keseluruhan dan neraca pembayaran pada dasarnya stabil.”

"Laporan itu berjanji akan meningkatkan fleksibilitas kebijakan moneter dan penggunaan lebih banyak alat untuk secara efektif mengekang dampak pandemi COVID-19 terhadap perekonomian."

“Year-to-date, LPR 1Y dan 5Y & di atasnya telah turun masing-masing sebesar 30 bps dan 15 bps. Meskipun ada tindakan yang lebih besar pada bulan April, laju pelonggaran moneter di Tiongkok tetap sangat bertahap dibandingkan dengan penurunan suku bunga yang lebih agresif di negara-negara lain. Kami melihat ruang untuk suku bunga dan RRR diturunkan lebih lanjut untuk mendukung pemulihan pertumbuhan di tahun mendatang.”

“Karena itu, kami mempertahankan perkiraan kami untuk LPR 1Y akan diturunkan menjadi 3,65% pada akhir kuartal kedua 2020 (diturunkan 10 bps masing-masing pada Mei dan Juni) dan kemudian ke 3,55% pada akhir kuartal ketiga 2020. Kami juga melihat ruang untuk satu atau dua penurunan reserve requirement ratio (RRR) dalam 3-6 bulan ke depan untuk mendukung usaha kecil dan menengah (UKM) pada khususnya.”