Inflasi AS: Turun Sebelum Mencapai Tiga Persen? - ING

Inflasi AS yang lebih rendah dapat membantu menenangkan pasar, namun penurunan ini akan bersifat sementara karena inflasi tiga persen mungkin terlihat pada musim panas, menurut James Knightley, Kepala Ekonom Internasional di ING.

Kutipan Utama

"Energi akan menyeret inflasi minggu ini - tapi hanya minor

• Salah satu faktor yang disebutkan untuk koreksi baru-baru ini dalam harga ekuitas global adalah realisasi yang tertunda bahwa tekanan inflasi meningkat dan bahwa kita mungkin melihat kebijakan moneter "dinormalisasi" lebih cepat daripada yang diperkirakan. Ini telah menjadi cerita global. Lonjakan baru-baru ini dalam pertumbuhan upah AS menerima banyak cela, tapi ada beberapa alasan lain juga, seperti pertumbuhan Eropa yang lebih kuat.
• Pasar sejak itu tenang dan mungkin akan lebih nyaman minggu ini jika, seperti dugaan kami, inflasi harga konsumen justru bergerak lebih rendah. Rilis IHK Rabu cenderung melihat inflasi inti tahunan (tidak termasuk makanan dan energi) turun sedikit dari 1,8% ke 1,7% sementara IHK utama bisa turun ke 1,9% dari 2,1%.
• Penurunan ini terutama karena harga energi naik lebih rendah pada Januari 2018 daripada pada Januari 2017, jadi ini terutama merupakan efek statistik daripada yang berarti. Kita juga melihat kenaikan yang luar biasa dalam transportasi pada awal 2017 sehingga kami tidak berharap untuk diulang tahun ini.
• Penurunan ini cenderung hanya sementara. Kami percaya bahwa inflasi utama akan kembali di atas 2% di bulan Februari dan bisa mencapai 3% di bulan Juni. Inflasi inti juga cenderung naik tajam dan kembali di atas 2% pada awal Maret. Faktor-faktor di balik hal tersebut termasuk kenaikan harga minyak, pelemahan dolar yang menekan biaya impor, distorsi terkait biaya data telepon seluler yang dikeluarkan dari perbandingan tahunan dan sedikit kenaikan biaya perawatan kesehatan dan perumahan. Perhatikan juga bahwa pengukur inflasi pokok New York Fed, yang sebenarnya merupakan model prediksi yang menggunakan data dan indikator pasar, menghasilkan angka yang mirip dengan perkiraan kami sendiri."

"Meningkatnya pertumbuhan upah dan inflasi inti menambah risiko positif terhadap seruan kenaikan suku bunga Fed kami

• Kita juga harus ingat bahwa kekuatan dalam aktivitas ekonomi menambah tekanan harga. Ada sedikit kemerosotan dalam ekonomi dengan lonjakan pertumbuhan upah baru-baru ini mungkin menjadi tanda peringatan dini. Kami menduga upah akan naik lebih jauh. Survei National Federation of Independent Business menunjukkan bahwa proporsi bersih usaha kecil yang meningkatkan kompensasi pekerja mencapai tingkat tertinggi sejak tahun 2000 sementara proporsi bersih perusahaan yang berencana menaikkan gaji pekerja belum lebih tinggi sejak 1989.
• Dengan permintaan konsumen kuat, korporat memiliki kekuatan harga yang layak dan cenderung membebankan biaya yang lebih tinggi ini ke harga mereka. Jadi ketika mungkin ada beberapa jeda untuk pasar minggu ini dengan pembacaan inflasi yang lemah, hal itu kemungkinan tidak berlangsung lama. Memang, kita masih melihat lebih banyak risiko positif terhadap perkiraan kami untuk tiga kenaikan tingkat suku bunga Federal Reserve tahun ini."