9 Oct 2017
Fed: Pasar Telah Menerima Kemungkinan Kenaikan Desember - BBH
FXStreet - Menurut analis di BBH, selama beberapa minggu terakhir, pasar telah menerima kemungkinan kenaikan Fed bulan Desember.
Kutipan utama
"Suku bunga AS sudah disesuaikan. Harga kontrak berjangka dana Fed Desember konsisten sekitar 80% kemungkinan kenaikan. Imbal hasil dua tahun diperdagangkan di ujung atas dari apa yang diharapkan menjadi target dana Fed pada akhir tahun, setelah tergelincir di bawah kisaran saat ini sebulan yang lalu. Indeks Dolar membentuk pola bottoming."
"Paradoksnya, di situlah letak tantangannya. Antisipasi kenaikan sekarang masuk akal, dan pertanyaannya adalah, apa sekarang? Indeks Dolar telah memenuhi target teknis awal. Imbal hasil 10 tahun telah pindah ke ujung atas rentang enam bulan."
"Dari mana dukungan berikutnya untuk Dolar? Salah satu sumber penting mungkin berasal dari penilaian kembali kebijakan moneter AS. Para kritikus mengeluh bahwa Fed telah mengantisipasi langkah pengetatan yang lebih agresif daripada yang disampaikannya. Tapi ini kabar lama. Ini adalah gema teriakan dari 2015 dan 2016. Fed kemungkinan akan melakukan tiga kenaikan tahun ini seperti yang ditunjukkan, dan pasar meragukannya. Masalahnya adalah 2018."
"Dengan target dana Fed sebesar 1,00% sampai 1,25%, tingkat suku bunga efektif stabil di 1,16%. Kenaikan yang diantisipasi pada Desember kemungkinan akan menaikkan rata-rata efektif menjadi 1,41%. Itu berarti kenaikan pada 2018 akan menaikkan rata-rata efektif menjadi 1,66%. Imbal hasil tersirat dari kontrak dana Fed pada 2018 adalah 1,64%, menunjukkan pasar masih sangat skeptis terhadap tiga kenaikan yang sebagian besar pejabat Fed lihat kemungkinan akan sesuai tahun depan."
"Kami sepenuhnya menerima bahwa data ketenagakerjaan bulan September terdistorsi oleh badai. Tidak ada alasan untuk meragukan bahwa kekuatan dan peningkatan pasar tenaga kerja telah berakhir. Kami juga tidak berpikir itu telah dipercepat. Sementara judul utama terdistorsi ke sisi negatif oleh sebagian besar orang yang tidak dapat bekerja karena cuaca dalam 20 tahun, pendapatan per jam datar."
"Pekerja di tempat makanan dan minuman, kebanyakan lebih rendah bayarannya, sangat terpukul oleh badai. Pada saat yang sama, tampaknya ada peningkatan permintaan untuk beberapa profesional dengan gaji lebih tinggi. Namun, kita dapat yakin bahwa revisi ke atas terhadap pendapatan per jam Agustus menjadi 2,7% dari 2,5%, tidak miring. Ini adalah langkah terkuat sejak 2009."
Kutipan utama
"Suku bunga AS sudah disesuaikan. Harga kontrak berjangka dana Fed Desember konsisten sekitar 80% kemungkinan kenaikan. Imbal hasil dua tahun diperdagangkan di ujung atas dari apa yang diharapkan menjadi target dana Fed pada akhir tahun, setelah tergelincir di bawah kisaran saat ini sebulan yang lalu. Indeks Dolar membentuk pola bottoming."
"Paradoksnya, di situlah letak tantangannya. Antisipasi kenaikan sekarang masuk akal, dan pertanyaannya adalah, apa sekarang? Indeks Dolar telah memenuhi target teknis awal. Imbal hasil 10 tahun telah pindah ke ujung atas rentang enam bulan."
"Dari mana dukungan berikutnya untuk Dolar? Salah satu sumber penting mungkin berasal dari penilaian kembali kebijakan moneter AS. Para kritikus mengeluh bahwa Fed telah mengantisipasi langkah pengetatan yang lebih agresif daripada yang disampaikannya. Tapi ini kabar lama. Ini adalah gema teriakan dari 2015 dan 2016. Fed kemungkinan akan melakukan tiga kenaikan tahun ini seperti yang ditunjukkan, dan pasar meragukannya. Masalahnya adalah 2018."
"Dengan target dana Fed sebesar 1,00% sampai 1,25%, tingkat suku bunga efektif stabil di 1,16%. Kenaikan yang diantisipasi pada Desember kemungkinan akan menaikkan rata-rata efektif menjadi 1,41%. Itu berarti kenaikan pada 2018 akan menaikkan rata-rata efektif menjadi 1,66%. Imbal hasil tersirat dari kontrak dana Fed pada 2018 adalah 1,64%, menunjukkan pasar masih sangat skeptis terhadap tiga kenaikan yang sebagian besar pejabat Fed lihat kemungkinan akan sesuai tahun depan."
"Kami sepenuhnya menerima bahwa data ketenagakerjaan bulan September terdistorsi oleh badai. Tidak ada alasan untuk meragukan bahwa kekuatan dan peningkatan pasar tenaga kerja telah berakhir. Kami juga tidak berpikir itu telah dipercepat. Sementara judul utama terdistorsi ke sisi negatif oleh sebagian besar orang yang tidak dapat bekerja karena cuaca dalam 20 tahun, pendapatan per jam datar."
"Pekerja di tempat makanan dan minuman, kebanyakan lebih rendah bayarannya, sangat terpukul oleh badai. Pada saat yang sama, tampaknya ada peningkatan permintaan untuk beberapa profesional dengan gaji lebih tinggi. Namun, kita dapat yakin bahwa revisi ke atas terhadap pendapatan per jam Agustus menjadi 2,7% dari 2,5%, tidak miring. Ini adalah langkah terkuat sejak 2009."