ECB: Pelonggaran Kuantitatif Telah Menghilangkan Risiko Premia - Natixis

FXStreet - Program pelonggaran kuantitatif ECB telah menekan risiko premia pada obligasi pemerintah zona euro, mencakup obligasi pemerintah dan obligasi korporasi, menurut Patrick Artus, Analis Riset di Natixis.

Kutipan Utama

"Apakah ini hilangnya virtual risiko pada obligasi pemerintah zona-eropa merupakan hal yang baik?

Ini sesuai dengan "risk channel" kebijakan moneter: kebijakan moneter ekspansif mengarah pada penurunan risiko premia, yang merangsang investasi. Mengingat struktur pembiayaan korporasi di zona euro, ini akan menjadi hal yang baik jika, dengan korelasi, risiko premia pada suku bunga pinjaman bank juga turun. Tapi mereka hampir jatuh pada 2016-2017, dan tetap lebih tinggi dari 2012;

Kami percaya bahwa hilangnya risiko premia berbahaya dalam jangka menengah;
Baik risiko premia tetap rendah, dan investor yang telah membeli aset berisiko tanpa menerima premis terkait menanggung kerugian saat risiko terwujud;

Atau risiko premia kembali normal, dan normalisasi inilah yang menimbulkan kerugian bagi investor."

"Investor pada akhirnya akan menderita karena telah membeli obligasi zona euro yang risiko preminya telah tekan oleh pelonggaran kuantitatif, baik ketika risiko terwujud atau ketika risiko premia bangkit kembali. Apakah kebijakan trksnan risiko premia ini berdampak positif dalam jangka pendek? Untuk hal ini, risiko premi atas pinjaman bank kepada perusahaan juga akan tertekan oleh korelasi, karena perusahaan zona euro dibiayai terutama melalui kredit bank. Hal ini telah terjadi pada tingkat yang sangat terbatas."