Rupiah Indonesia Menguat terhadap Dolar AS saat Permintaan Safe-Haven Bergeser

• USD/IDR menguat seiring melemahnya Dolar AS di tengah meningkatnya keraguan atas keberlanjutan perdagangan AI.
• Harga minyak yang tinggi, inflasi pangan akibat El Niño, dan kekhawatiran benturan klasifikasi mendukung pembatasan penurunan USD/IDR.
• OJK mengeluarkan denda senilai 2,1 Triliun rupiah menyusul peringatan penurunan peringkat MSCI atas kekhawatiran perdagangan saham yang terkoordinasi.

USD/IDR turun tipis setelah dua hari menguat, diperdagangkan di sekitar 18.110 selama sesi perdagangan Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini terdepresiasi karena Dolar AS (USD) kesulitan di tengah meningkatnya keraguan terkait keberlanjutan perdagangan AI. Keyakinan investor melemah setelah laporan pendapatan kuartalan AS dari beberapa perusahaan teknologi megacap gagal memenuhi ekspektasi.

Sementara itu, eskalasi konflik geopolitik di Timur Tengah telah mendorong penghindaran risiko yang lebih luas di pasar. Laporan yang menunjukkan bahwa AS dan Israel sedang mempersiapkan serangan militer tambahan terhadap Iran setelah pemilu sela yang akan datang telah meningkatkan permintaan safe haven, menopang Yen Jepang dan Franc Swiss terhadap Greenback.

Sementara itu, pejabat Federal Reserve (The Fed) telah mengindikasikan tidak ada urgensi untuk mempercepat pengetatan kebijakan. Ketua The Fed Kevin Warsh baru-baru ini menyatakan optimisme terhadap kekuatan mendasar ekonomi AS tetapi menghindari untuk memberi sinyal apakah kenaikan suku bunga tambahan akan diperlukan. Terlepas dari panduan yang terukur ini, para pelaku pasar yang menggunakan CME FedWatch Tool saat ini memperhitungkan probabilitas 92,8% untuk jeda suku bunga pada pertemuan kebijakan 27–28 Oktober mendatang.

Sisi negatif pasangan mata uang USD/IDR bisa dibatasi karena Rupiah Indonesia (IDR) menghadapi berbagai tantangan domestik. Harga minyak global yang lebih tinggi telah meningkatkan kekhawatiran fiskal, sementara kenaikan biaya pangan yang lebih tajam terkait El Niño terus mempertahankan tekanan inflasi pokok. Sentimen investor semakin tertekan oleh kritik tajam Presiden Prabowo Subianto terhadap usulan perubahan klasifikasi pasar Indonesia oleh MSCI, yang telah memperdalam kekhawatiran terkait potensi arus keluar modal asing.

Menanggapi kekhawatiran regulasi, regulator keuangan Indonesia, OJK, telah menyerahkan surat sanksi kepada pihak-pihak yang terbukti melanggar aturan perdagangan di tiga perusahaan tercatat, dengan menjatuhkan denda total 2,1 Triliun rupiah ($116,67 Juta) pada akhir hari Rabu. OJK menyoroti denda ini sebagai bagian penting dari reformasi pasar modal yang lebih luas menyusul peringatan dari MSCI bahwa pihaknya dapat menurunkan status saham Indonesia dari status pasar "emerging" menjadi "standalone" jika tidak ada tindakan yang memadai untuk memerangi praktik perdagangan saham yang terkoordinasi.

Dukungan terhadap Rupiah menyoroti preferensi BI terhadap stabilisasi yang terarah ketimbang kenaikan suku bunga

Philip Wee dari DBS Group Research menyoroti bahwa langkah-langkah terbaru Bank Indonesia di pasar Valas menjadi inti dari sikap kebijakan saat ini. Menurut DBS, "bersama dengan intervensi berkelanjutan di pasar Valas spot dan forward, langkah-langkah ini menegaskan preferensi BI terhadap stabilisasi mata uang yang terarah ketimbang pengetatan moneter secara langsung dari volatilitas pasar yang dipicu MSCI." Pendekatan ini, menurut mereka, mencerminkan pilihan yang disengaja untuk mengandalkan operasi Valas dan alat-alat yang terarah alih-alih segera beralih ke suku bunga kebijakan yang lebih tinggi sebagai respons terhadap tekanan pasar terkait indeks.