Rupiah Indonesia: Risiko MSCI memperkuat bias kenaikan – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG menyoroti bahwa Dolar telah melemah setelah komentar dari Ketua The Fed Warsh mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga lainnya, tetapi imbal hasil global yang masih tinggi tetap membuat latar belakang bagi FX Asia menantang. Rupiah Indonesia telah melemah di atas IDR18.000/USD, dengan harga Minyak yang tinggi, neraca eksternal yang lebih lemah, dan risiko penurunan peringkat MSCI semuanya membebani IDR. MUFG mempertahankan prakiraan kenaikan lebih lanjut USD/IDR hingga 2027.

Konsultasi MSCI memperparah tekanan pada rupiah

"Kami tetap berhati-hati terhadap FX Asia karena imbal hasil global yang tinggi dan harga minyak terus membebani mata uang-mata uang yang lebih rentan secara eksternal. Indonesia tetap menjadi salah satu perhatian utama kami. Rupiah telah melemah di atas IDR18.000/USD, sementara kerangka kerja kami yang ada menunjukkan kombinasi imbal hasil AS yang lebih tinggi, neraca eksternal yang lebih lemah akibat harga minyak yang tinggi, dan trade-off yang lebih berat bagi Bank Indonesia."

"Kekhawatiran MSCI menambah lapisan tekanan lain pada rupiah. MSCI telah meluncurkan konsultasi untuk berpotensi mengklasifikasikan ulang Indonesia secara langsung dari status Emerging Market menjadi Standalone Market, dengan alasan kurangnya transparansi yang berkelanjutan. Yang penting, MSCI mencatat bahwa peralihan ke status Frontier Market tidak akan cukup untuk mencerminkan kedalaman kekhawatiran tersebut. Keputusan akhir MSCI mengenai klasifikasi pasar saham Indonesia dijadwalkan pada 30 Juni 2027."

"Konsultasi MSCI berisiko menjaga partisipasi asing tetap rendah lebih lama. MSCI akan mempertahankan pembekuan yang ada pada perubahan indeks tertentu. Hal ini penting bagi IDR karena kelemahan yang terus-menerus dalam partisipasi ekuitas asing menghilangkan salah satu sumber potensial arus masuk portofolio pada saat Indonesia sudah menghadapi tekanan dari harga minyak yang lebih tinggi dan neraca eksternal yang lebih lemah."

"Kami mempertahankan bias hati-hati untuk IDR. Potensi jeda The Fed pada bulan Oktober mungkin untuk sementara meredakan tekanan eksternal, tetapi kami tidak berpikir itu cukup untuk membalikkan tren rupiah sementara risiko spesifik Indonesia meningkat. Guncangan minyak sudah menggerus neraca perdagangan, sementara konsultasi MSCI kini menambah potensi hambatan lain melalui kanal arus portofolio. Karena itu, kami mempertahankan bias untuk kenaikan lebih lanjut USD/IDR, dengan prakiraan kami yang ada di 18.350 pada Kuartal IV 2026 dan 18.500 pada Kuartal I 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)