Dolar AS: Kejutan IHK dapat mendorong DXY menuju 105 - MUFG

Derek Halpenny dari MUFG menyoroti bahwa volatilitas Valas G10 telah mereda setelah lonjakan terbaru yang dipicu oleh imbal hasil AS yang lebih tinggi, tetapi memperingatkan bahwa risiko masih condong ke arah gejolak yang kembali muncul. Ia mengaitkan ketegangan Timur Tengah, potensi keterlibatan AS, dan harga energi dengan kenaikan lebih lanjut pada imbal hasil serta penguatan Dolar. CPI AS bulan September dipandang sebagai pemicu utama bagi suku bunga, dengan angka yang kuat mendukung kenaikan lebih lanjut bagi Dolar dan DXY.

Imbal hasil dan CPI mendorong Dolar

"Volatilitas Valas G10 mulai kembali turun setelah lonjakan terbaru karena Dolar AS menguat sebagai respons terhadap lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah. Ada retracement moderat yang serupa dalam volatilitas pasar obligasi juga dan jika imbal hasil obligasi telah stabil di sekitar keseimbangan baru, maka kita bisa melihat volatilitas turun lebih lanjut baik di pasar suku bunga maupun Valas. Namun, menurut kami risikonya lebih besar bahwa lonjakan imbal hasil saat ini masih bisa berlanjut lebih jauh."

"Data inflasi dari AS hari ini sangat penting dan itu akan membentuk arah suku bunga dalam waktu sangat dekat, dan angka yang lebih lemah akan membantu meredakan risiko yang lebih luas, tetapi kondisi saat ini dan latar belakang geopolitik masih mengarah pada meningkatnya risiko kondisi pasar keuangan yang lebih volatil yang, setidaknya pada awalnya, akan mendukung kenaikan lebih lanjut bagi Dolar."

"Namun dalam jangka pendek, The Fed tampaknya akan menaikkan suku bunga lagi dan kejutan positif apa pun dalam data hari ini kemungkinan akan memicu aksi jual obligasi lagi dan membuat Dolar semakin kuat. Berdasarkan proyeksi imbal hasil obligasi UST bertenor 2 tahun kami, DXY tentu bisa naik ke level 105 yang akan mengimplikasikan EUR/USD berpotensi turun di bawah level 1,1000."

"CPI yang sesuai konsensus hari ini kemungkinan tidak akan banyak mengubah ekspektasi suku bunga, dan diperlukan miss yang berarti ke sisi bawah (core 0,0% m/m) untuk melihat aksi jual Dolar yang signifikan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)