Euro: Kekhawatiran penularan fiskal membebani mata uang tunggal – MUFG

Lee Hardman dari MUFG menyoroti bahwa pelemahan Euro (EUR) pada awal pekan mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas kondisi keuangan yang tidak stabil di Zona Euro, yang dipicu oleh aksi jual tajam pada obligasi pemerintah Prancis. Spread yang lebih lebar terhadap Bund Jerman, tanda-tanda penularan ke obligasi Italia, dan risiko fragmentasi yang kembali muncul melemahkan Euro, dengan posisi terendah tahun berjalan terhadap Dolar dan Yen Jepang.

Tekanan fiskal mendorong pelemahan Euro

"Euro terus melemah pada awal pekan ini didorong oleh kekhawatiran yang semakin intens atas kondisi keuangan yang tidak stabil di zona euro yang dipicu oleh aksi jual tajam pada obligasi pemerintah Prancis. Hal ini mendorong pelemahan euro secara luas yang semalam jatuh ke posisi terendah baru tahun berjalan terhadap dolar AS dan yen masing-masing di 1,1161 dan 176,41."

"Spread imbal hasil terhadap Bund Jerman melebar menjadi sedikit di atas 140 bp, yang hampir 60 bp lebih lebar dibandingkan sebelum musim panas. Aksi jual yang semakin cepat menambah rasa krisis di pasar obligasi pemerintah Prancis."

"Perkembangan yang tidak menguntungkan ini memicu kekhawatiran atas munculnya kembali risiko fragmentasi di zona euro yang dapat menghambat transmisi kebijakan moneter."

"Dengan tidak adanya jalan keluar yang mudah dalam jangka pendek, euro dapat melemah lebih lanjut dalam jangka pendek, kami merekomendasikan ide perdagangan short EUR/JPY dalam laporan FX Weekly terbaru kami di samping ide perdagangan long USD/SEK yang sudah ada."

"Pada saat yang sama, para pelaku pasar mengamati dengan cermat untuk melihat apakah ada tanda-tanda penularan lebih lanjut di kawasan ini. Menarik dicatat pada akhir pekan lalu bahwa obligasi pemerintah Italia juga terdampak negatif bahkan pada ujung pendek kurva."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)