Franc Swiss menguat saat Dolar AS melemah di tengah meredanya peluang kenaikan suku bunga The Fed
- USD/CHF terdepresiasi seiring melunaknya taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober yang membebani Dolar AS.
- Imbal hasil US Treasury yang tinggi dan kekhawatiran inflasi yang persisten akibat biaya energi yang tinggi membatasi kenaikan lebih lanjut Franc Swiss.
- Analis Commerzbank percaya bahwa SNB akan tetap fokus pada inflasi daripada kenaikan suku bunga segera.
USD/CHF melanjutkan pelemahannya selama dua hari berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 0,8290 selama sesi perdagangan Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini terdepresiasi karena Dolar AS (USD) kesulitan di tengah melunaknya taruhan kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed), dengan pasar memperhitungkan hampir 28% peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober menurut CME FedWatch Tool.
Namun, Greenback dapat kembali menguat karena kekhawatiran inflasi yang persisten dari biaya energi yang tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember. Biaya pinjaman acuan telah mengalami pergerakan dinamis, dengan imbal hasil US Treasury tenor 10 tahun dan 30 tahun masing-masing bertahan di sekitar 5,25% dan 5,62%, setelah pullback dari level tertinggi multi-dekade seiring ketidakstabilan fiskal dan politik di Prancis memicu permintaan terhadap aset-aset safe-haven.
Meski mundur, imbal hasil US Treasury tetap berada di dekat level tertingginya sejak 2002. Posisi ini didukung oleh ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve, ketahanan yang mendasari ekonomi AS, dan meningkatnya kekhawatiran atas lintasan fiskal dan utang jangka panjang negara tersebut.
Para pedagang terus memantau indikator ekonomi untuk mencari sinyal arah kebijakan moneter, dengan perhatian tertuju pada data Nonfarm Payrolls yang akan datang. Para ekonom memproyeksikan tambahan 90.000 lapangan pekerjaan, perlambatan yang nyata dari 162.000 pada bulan sebelumnya, sementara Tingkat Pengangguran diprakirakan tetap stabil di 4,1%.
Data Q2 Swiss yang solid hanya mendorong optimisme terkendali di Commerzbank
Para analis di Commerzbank mencatat bahwa "angka pertumbuhan kuartal kedua Swiss telah menimbulkan cukup banyak perhatian dalam beberapa pekan terakhir," dengan ekspansi kuartalan sebesar 1,9% yang secara mengejutkan kuat menarik perhatian besar. Namun, mereka menegaskan bahwa kinerja tersebut sebagian besar didorong oleh ekspor neto, khususnya ke kawasan Euro excluding Germany, alih-alih oleh pemulihan domestik yang luas. Mengingat volatilitas inheren dari ekspor neto, Commerzbank tetap berhati-hati, hanya menaikkan prakiraan pertumbuhan 2026 secara moderat menjadi "2%" dan memprakirakan SNB akan tetap fokus pada dinamika inflasi daripada merespons dengan kenaikan suku bunga segera.
SNB dipandang memprioritaskan jangkar inflasi ketimbang respons kebijakan yang cepat
Para analis di Commerzbank berpendapat bahwa kejutan positif terbaru dalam pertumbuhan Swiss itu sendiri tidak cukup untuk membenarkan perubahan kebijakan segera dari SNB. Menurut mereka, "SNB dengan demikian tidak perlu bereaksi langsung terhadap kekuatan baru dalam angka pertumbuhan dengan menaikkan suku bunga; untuk saat ini SNB dapat fokus pada penguatan tekanan inflasi di tengah kisaran target," yang menunjukkan bahwa bank sentral akan tetap lebih memperhatikan mandat inflasinya daripada fluktuasi jangka pendek dalam aktivitas ekonomi.
Pertanyaan Umum Seputar Franc Swiss
Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Franc Swiss termasuk dalam sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan secara global, dengan volume yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan oleh sentimen pasar secara luas, kesehatan ekonomi negara atau tindakan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss (SNB), di antara faktor-faktor lainnya. Antara tahun 2011 dan 2015, Franc Swiss dipatok terhadap Euro (EUR). Patokan tersebut tiba-tiba dicabut, yang mengakibatkan peningkatan lebih dari 20% dalam nilai Franc, yang menyebabkan kekacauan di pasar. Meskipun patokan tersebut tidak berlaku lagi, peruntungan CHF cenderung sangat berkorelasi dengan peruntungan Euro karena ketergantungan tinggi ekonomi Swiss pada Zona Euro sebagai tetangga.
Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset safe haven, atau mata uang yang cenderung dibeli oleh para investor saat pasar sedang tertekan. Hal ini dikarenakan status Swiss di mata dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, atau sikap politik yang sudah lama netral dalam konflik global menjadikan mata uang negara tersebut sebagai pilihan yang baik bagi para investor yang menghindari risiko. Masa-masa sulit cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
Bank Sentral Swiss (SNB) melakukan rapat sebanyak empat kali dalam setahun – sekali setiap kuartal, lebih sedikit dari bank sentral utama lainnya – untuk memutuskan kebijakan moneter. Bank tersebut menargetkan tingkat inflasi tahunan kurang dari 2%. Ketika inflasi berada di atas target atau diprakirakan akan berada di atas target di masa mendatang, bank ini akan mencoba mengendalikan pertumbuhan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi para investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.
Rilis data ekonomi makro di Swiss merupakan kunci untuk menilai kondisi ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Ekonomi Swiss secara umum stabil, tetapi setiap perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, giro berjalan, atau cadangan mata uang bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan keyakinan yang tinggi baik bagi CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan momentum yang melemah, CHF kemungkinan akan terdepresiasi.
Sebagai negara dengan ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara tetangga di Zona Euro. Uni Eropa yang lebih luas merupakan mitra ekonomi utama Swiss dan sekutu politik utama, sehingga stabilitas kebijakan makroekonomi dan moneter di Zona Euro sangat penting bagi Swiss dan, dengan demikian, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan seperti itu, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara peruntungan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.