USD Rates: Biaya Pembiayaan Surat Utang Naik Seiring Kenaikan Suku Bunga The Fed – DBS

Ekonom DBS Group Research Eugene Leow menganalisis bagaimana imbal hasil obligasi Treasury AS yang naik cepat mempersulit pembiayaan bagi pemerintah AS seiring Federal Reserve menaikkan suku bunga. Ia menyoroti meningkatnya ketergantungan pada surat utang jangka pendek, yang kini sekitar seperempat dari utang yang dapat diperdagangkan, dan memperingatkan bahwa pembiayaan ulang pada imbal hasil front-end dan tenor 10 tahun yang lebih tinggi dapat secara signifikan meningkatkan biaya bunga bagi Treasury AS.

Kenaikan The Fed menekan pembiayaan surat utang AS

"Imbal hasil obligasi Treasury AS yang naik cepat menjadi masalah bagi Menteri Keuangan Bessent. Masalah fiskal AS sudah dikenal luas. Belanja yang membandel dan meningkat di bidang Social Security dan Medicare, menurunnya pendapatan pajak korporasi, serta gangguan pada penerimaan tarif."

"Selain semua itu, ada juga kenaikan belanja bunga sebesar USD 82 Miliar selama setahun terakhir (pembayaran bunga mencakup sekitar 4,6% dari PDB) yang harus dihadapi seiring utang dibiayai ulang pada suku bunga yang lebih tinggi."

"Implikasi paling langsung dari kenaikan suku bunga The Fed adalah bahwa pembiayaan surat utang tidak akan berjalan sebaik sebelumnya."

"Lonjakan 75 bp dalam biaya pembiayaan front-end (ketika semua surat utang jatuh tempo dan dengan asumsi The Fed bertahan di 4,5%) akan menyebabkan biaya pembiayaan membengkak sekitar USD 54 Miliar, dengan asumsi faktor lain tetap sama."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)