Dolar AS: Perbedaan suku bunga mendukung tetapi kenaikan terbatas – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa pullback terbaru pada harga Minyak telah meredakan aksi jual obligasi global dan mendinginkan reli Dolar. Haddad berpendapat USD masih dapat diuntungkan dari melebar-nya perbedaan suku bunga AS-G6, tetapi pengetatan oleh bank-bank sentral besar lainnya seharusnya membatasi divergensi kebijakan dan membuat Dolar sulit mempertahankan pergerakan di atas level tertinggi bulan Juni. Permintaan asing yang kuat terhadap sekuritas AS sebagian mengimbangi kendala tersebut.

Dolar didukung oleh spread suku bunga

"Kenaikan harga minyak mentah terhenti setelah laporan bahwa negosiator AS dan Iran tengah menjajaki kesepakatan tujuh hari untuk membuka kembali Selat Hormuz. Pullback moderat pada harga energi meredakan aksi jual obligasi global dan mengurangi momentum reli USD."

"USD masih dapat terus diuntungkan dari melebar-nya perbedaan suku bunga AS-G6. Namun, pengetatan oleh bank-bank sentral besar lainnya membatasi divergensi kebijakan dengan The Fed dan mengisyaratkan USD akan kesulitan mempertahankan penembusan di atas level tertinggi bulan Juni."

"Kinerja pertumbuhan ekonomi AS yang lebih unggul dan selera kuat investor asing terhadap sekuritas AS sebagian mengimbangi kendala kenaikan bagi USD tersebut."

"Dalam dua belas bulan hingga Juli, investor asing mengakumulasi $1.754 Miliar sekuritas AS jangka panjang (obligasi & notes pemerintah, obligasi korporasi, ekuitas, obligasi lembaga pemerintah), lebih dari dua kali lipat defisit perdagangan AS sebesar -$743 Miliar. Itu menunjukkan permintaan dasar yang solid terhadap USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)