CEE Valas: Guncangan energi mengangkat taruhan pengetatan – ING

Ahli strategi ING Frantisek Taborsky melaporkan bahwa volatilitas pada suku bunga inti dan harga minyak serta gas yang tinggi mendorong ekspektasi pengetatan yang lebih tinggi di seluruh CEE, dengan sekitar 125bp telah diprakirakan untuk Polandia dan Republik Ceko. Ia mencatat bahwa perbaikan perbedaan suku bunga sempat mendukung Valas regional, tetapi dengan EUR/USD menguji level terendah dan harga energi naik, ING mempertahankan sikap bearish terhadap mata uang CEE.

Harga energi yang lebih tinggi mendorong repricing CEE

"Pasar regional tetap berada di bawah tekanan karena volatilitas pada suku bunga inti dan harga energi memperbesar pergerakan pada suku bunga CEE. Pada puncaknya, pasar memprakirakan rata-rata 15bp pengetatan tambahan di seluruh kawasan. Meskipun terjadi koreksi parsial, suku bunga tetap tinggi, sehingga sekitar 125bp pengetatan masih diprakirakan untuk Polandia dan Republik Ceko."

"Harga minyak dan gas yang tinggi pada penutupan kemarin, bersama dengan level tertinggi baru pada imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun, mengindikasikan tekanan yang berlanjut hari ini. Meskipun latarnya tidak dapat dibandingkan secara langsung dengan guncangan energi 2022, respons pasar mulai terlihat serupa."

"Dengan ekspektasi pengetatan puncak pada 2022 mencapai 210bp di Polandia dan 165bp di Republik Ceko, repricing lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan jika harga energi terus naik, terlepas dari retorika bank sentral."

"Kemarin, Valas regional mendapat dukungan dari perbaikan perbedaan suku bunga, membalikkan tren penyempitan yang berlangsung sejak awal September. Ini seharusnya membantu menstabilkan mata uang sedikit. Namun, EUR/USD terus menguji level terendah baru dan harga energi tetap naik. Meskipun ada berita utama yang mengisyaratkan kemungkinan negosiasi AS–Iran, kami tetap mempertahankan pandangan bearish terhadap Valas regional."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)