Bank of England: Risiko kenaikan suku bunga November meningkat – Rabobank

Stefan Koopman dari Rabobank mencatat bahwa Bank of England mempertahankan Bank Rate di 3,75% dengan suara 6-3, tetapi melihat meningkatnya risiko inflasi akibat harga energi yang lebih tinggi dan konflik di Timur Tengah. RaboResearch kini memprakirakan kenaikan 25bp menjadi 4,00% pada pertemuan bulan November, diikuti oleh penahanan suku bunga yang panjang dan pada akhirnya penurunan pada 2027–2028.

BoE dipandang akan menaikkan lalu membalikkan arah

"Bank of England mempertahankan Bank Rate tidak berubah di 3,75% dengan suara 6-3, sesuai prakiraan. Namun, komunikasi MPC memperkuat pandangan bahwa keseimbangan risiko semakin condong ke inflasi yang lebih tinggi. Jika harga energi tetap seperti sekarang, efek putaran kedua akan menjadi perhatian kebijakan yang lebih mendesak."

"Membaca di antara baris-barisnya, pesan dari MPC adalah bahwa mereka *masih* lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah selama mungkin, seperti yang mereka lakukan sepanjang musim semi dan musim panas. Namun, kecuali situasi di Iran mereda, yang saat ini tidak mereka harapkan, mereka pada akhirnya harus menyimpulkan bahwa kenaikan suku bunga diperlukan. Pada titik itu, kami pikir mereka memang akan memilih "kenaikan performatif" untuk menunjukkan bahwa mereka tetap waspada terhadap risiko efek putaran kedua."

"Mengingat perubahan pada prakiraan harga energi kami, dan dengan BoE sebagai satu-satunya dari empat bank sentral utama (The Fed, ECB, BoJ, dan BoE) yang belum mengetatkan kebijakan sebagai respons terhadap guncangan energi terbaru, pertemuan bulan November kini menjadi sangat penting. Karena itu, kami menambahkan kenaikan suku bunga 25bp ke prakiraan kami untuk November, membawa Bank Rate ke 4,00%. Ini mengasumsikan Anggaran Musim Gugur akan terserap dengan lancar."

"Meski demikian, seperti yang kami kemukakan dalam pratinjau dan komunikasi sebelumnya, kami tidak percaya kondisi ekonomi domestik memerlukan pengetatan yang besar. Kami juga tidak memprakirakan siklus kenaikan yang berkelanjutan seperti yang saat ini diprakirakan pasar."

"Menurut pandangan kami, Bank Rate di 3,75% sudah bersifat restriktif, sekitar 50bp di atas netral. Karena itu, kenaikan lebih lanjut kemungkinan hanya bersifat sementara, sehingga memunculkan prospek bahwa MPC pada akhirnya perlu membalikkan langkah tersebut dengan tambahan penurunan suku bunga pada 2027 dan 2028."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)