Valas Hari Ini: Keputusan Suku Bunga ECB, Data Inflasi Produsen AS akan Meningkatkan Volatilitas
Berikut yang perlu Anda ketahui pada hari Kamis, 10 September:
Setelah aksi yang bergejolak pada hari Rabu, aktivitas di pasar keuangan tetap lesu di awal hari Kamis menjelang pengumuman kebijakan moneter European Central Bank (ECB) dan data Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) bulan Juli dari Amerika Serikat (AS).
Dolar AS (USD) stabil di sesi Amerika pada hari Rabu setelah menghabiskan paruh pertama hari itu di bawah tekanan bearish moderat. Menyusul pengumuman Departemen Keuangan AS bahwa mereka akan membeli hingga $6 Miliar obligasi Treasury bertenor 10 hingga 20 tahun selama operasi pembelian kembali pada hari Kamis, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun naik ke level tertinggi sejak November 2023 dan mendukung USD.
Di pagi hari Eropa pada hari Kamis, Indeks USD bergerak sideways di sekitar 98,70. Secara tahunan, PPI diprakirakan naik 5,3% pada bulan Agustus, setelah kenaikan 4,7% yang tercatat pada bulan Juli. Sementara itu, futures indeks saham AS diperdagangkan beragam setelah indeks utama Wall Street ditutup di wilayah negatif pada hari Rabu.
Harga Dolar AS Minggu ini
Tabel di bawah menunjukkan persentase perubahan Dolar AS (USD) terhadap mata uang utama yang terdaftar minggu ini. Dolar AS adalah yang terlemah dibandingkan Yen Jepang.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.20% | -0.23% | -1.57% | -0.18% | -0.21% | 0.54% | 0.04% | |
| EUR | 0.20% | -0.03% | -1.34% | 0.01% | 0.00% | 0.79% | 0.25% | |
| GBP | 0.23% | 0.03% | -1.44% | 0.04% | 0.03% | 0.78% | 0.28% | |
| JPY | 1.57% | 1.34% | 1.44% | 1.47% | 1.43% | 2.18% | 1.67% | |
| CAD | 0.18% | -0.01% | -0.04% | -1.47% | 0.03% | 0.74% | 0.23% | |
| AUD | 0.21% | -0.01% | -0.03% | -1.43% | -0.03% | 0.75% | 0.24% | |
| NZD | -0.54% | -0.79% | -0.78% | -2.18% | -0.74% | -0.75% | -0.50% | |
| CHF | -0.04% | -0.25% | -0.28% | -1.67% | -0.23% | -0.24% | 0.50% |
Heat Map menunjukkan persentase perubahan mata uang utama terhadap satu sama lain. Mata uang dasar diambil dari kolom kiri, sedangkan mata uang pembanding diambil dari baris atas. Misalnya, jika Anda memilih Dolar AS dari kolom kiri dan berpindah sepanjang garis horizontal ke Yen Jepang, persentase perubahan yang ditampilkan dalam kotak akan mewakili USD (dasar)/JPY (pembanding).
Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 30 tahun naik meskipun buyback Treasury diperluas
Para ahli strategi di DBS menyoroti bahwa imbal hasil US 30Y "naik 4,3 bp menjadi 5,29% meskipun Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengumumkan akan melipatgandakan buyback obligasi menjadi USD6 miliar per operasi, di atas janji 18 Agustus sebesar setidaknya USD4 miliar pada kuartal berjalan." Mereka berpendapat bahwa meskipun "buyback dapat mendukung likuiditas pasar," kemampuan mereka untuk meyakinkan investor mengenai latar belakang makro yang lebih luas terbatas, seraya mencatat bahwa "kemampuan mereka untuk mengimbangi kekhawatiran yang terus-menerus terhadap inflasi dan prospek fiskal lebih terbatas."
ECB secara luas diprakirakan akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bp) setelah pertemuan kebijakan bulan September. ECB juga akan merilis proyeksi makro yang direvisi dan Presiden ECB Christine Lagarde akan menyampaikan pernyataan kebijakan serta menjawab pertanyaan dalam konferensi pers yang dimulai pada pukul 12:45 GMT. Setelah ditutup sedikit lebih tinggi pada hari Rabu, EUR/USD berfluktuasi dalam kanal sempit di bawah 1,1650 pada awal sesi Eropa.
Pasar condong ke jalur ECB yang lebih hawkish seiring proyeksi Zona Euro naik tipis
Para analis di Deutsche Bank menyoroti bahwa "para investor juga memprakirakan jalur yang lebih hawkish untuk ECB, dengan tambahan +9,0bp kenaikan yang diprakirakan hingga pertemuan Juni 2027, yang berarti 86bp kenaikan lanjutan kini telah diprakirakan hingga saat itu." Untuk keputusan hari ini, mereka mencatat bahwa Dewan Gubernur "secara luas diprakirakan akan memberikan kenaikan suku bunga 25bp hari ini, sehingga suku bunga deposit mereka naik ke 2,5%."
Melihat lebih jauh dari jangka pendek, ekonom Eropa Deutsche Bank berpendapat "bahwa akan ada revisi naik kecil pada proyeksi PDB untuk 2026 dan 2027, bersama dengan inflasi utama yang lebih tinggi untuk 2027 dan 2028." Meski begitu, bank tersebut memperkirakan sikap komunikasi akan tetap hati-hati, dengan ECB kemungkinan tidak akan memberikan sinyal kuat mengenai arah kebijakan ke depan dan alih-alih akan "mengulangi mantra ‘bergantung pada data, dari pertemuan ke pertemuan, tanpa komitmen sebelumnya’."
Emas (XAU/USD) berhasil mengakhiri tiga hari penurunan beruntun pada hari Rabu tetapi mundur dari level tertinggi harian setelah pengumuman Departemen Keuangan AS. XAU/USD bertahan stabil di atas $4.400 pada pagi hari Eropa pada hari Kamis.
GBP/USD tetap berada dalam fase konsolidasi di sekitar 1,3550 setelah membukukan kenaikan kecil pada hari Rabu.
USD/JPY pulih di sesi Amerika pada hari Rabu tetapi masih turun sekitar 0,3% pada hari itu. Pasangan mata uang ini bergerak sideways di sekitar 153,50 di sesi Eropa.
Pertanyaan Umum Seputar ECB
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut. Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya. Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah. QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.