Yen Jepang: Pemulihan tajam dan repricing The Fed – MUFG

Michael Wan dari MUFG menyoroti penguatan tajam Yen Jepang, dengan USD/JPY turun dari 160 ke sekitar 155,30 seiring melemahnya Dolar secara luas dan menguatnya Valas Asia. Laporan tersebut mencatat ketidakpastian atas setiap intervensi Bank of Japan (BoJ), membahas retorika hawkish BoJ, dan berpendapat bahwa ekspektasi suku bunga The Fed yang berlebihan akan berbalik, sehingga Dolar akan melemah seiring waktu.

Lonjakan Yen dan repricing Dolar

"Terdapat pergerakan signifikan di pasar Valas, dengan yen Jepang khususnya menguat tajam dari level 160 pada 2 Sep hingga serendah 155,30 semalam, sebuah pergerakan 5 angka besar."

"Tidak sepenuhnya jelas apakah pergerakan di USD/JPY didorong oleh intervensi Valas, tetapi dari yang kami ketahui data rekening giro Bank of Japan untuk hari Rabu tidak menunjukkan bahwa pergerakan tersebut didorong oleh intervensi."

"Secara lebih umum dari sisi Bank of Japan, Anggota Dewan BOJ Takata – salah satu anggota BOJ yang paling hawkish - menyampaikan pidato awal pekan ini yang membuka peluang untuk kenaikan suku bunga yang lebih besar serta kenaikan berturut-turut."

"Hal ini mendorong pasar OIS JPY mulai memprakirakan adanya peluang, meski saat ini masih kecil, untuk kenaikan lebih dari 25 bp pada pertemuan BOJ bulan September."

"Secara keseluruhan, pandangan dan perkembangan ini sejalan dengan pandangan tim global kami bahwa harga untuk ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed terlalu berlebihan, terutama setelah pertemuan Jackson Hole, dan Dolar seharusnya melemah seiring waktu."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)