Zloty Polandia: Risiko fiskal membatasi kenaikan terhadap Euro - Societe Generale

Societe Generale mencatat bahwa Zloty Polandia menguat sementara obligasi domestik dijual setelah inflasi Agustus dan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua melampaui ekspektasi dan pemerintah mempresentasikan anggaran 2027. Draf tersebut memperkirakan defisit sebesar 7,1% dari PDB dan perombakan pajak yang mengalihkan beban ke korporasi, memunculkan kekhawatiran atas risiko peringkat dan biaya pinjaman meskipun data makro terbaru mendukung EUR/PLN dan imbal hasil POLGB.

Zloty menguat saat defisit fiskal membayangi

"Di Polandia, zloty menguat dan obligasi domestik dijual kemarin setelah inflasi dan PDB sama-sama melampaui ekspektasi dan pemerintah mengungkap rincian anggaran 2027."

"Inflasi umum meningkat ke level tertinggi 14 bulan di 3,4% pada Agustus dari 3,0% pada Juli. PDB final 2Q direvisi naik 0,1ppts menjadi 1,0% qoq (3,9% yoy). Data tersebut mendorong imbal hasil POLGB 10 tahun di atas 6,0% untuk pertama kalinya sejak Januari 2025."

"EUR/PLN turun di bawah 4,33 dari ambang 4,35. Draf anggaran memproyeksikan defisit fiskal sebesar 7,1% dari PDB, secara umum tidak berubah dari level 2026 yang diperkirakan. Draf itu juga mencakup perombakan pajak yang bertujuan meringankan beban rumah tangga berpendapatan menengah melalui pajak korporasi yang lebih tinggi, memenuhi janji kampanye utama menjelang pemilu tahun depan."

"PM Tusk berupaya menjaga defisit di bawah 7% tetapi berargumen bahwa hal itu akan mengorbankan pertumbuhan ekonomi. Lembaga pemeringkat sebelumnya telah memperingatkan bahwa ketiadaan rencana konsolidasi fiskal yang kredibel dapat meningkatkan risiko penurunan peringkat dan biaya pinjaman yang lebih tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)