Dolar AS: Pidato Warsh membuat perdebatan kenaikan suku bunga tetap terbuka – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa pidato Kevin Warsh di Jackson Hole mendorong Dolar AS dengan memberi sinyal keterbukaan terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat dan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan September. Namun, ia menegaskan bahwa data pasar tenaga kerja dan inflasi AS yang akan datang, serta perkembangan dalam perang Iran, masih dapat mengubah ekspektasi, sehingga sikap hati-hati terhadap penguatan Dolar tetap diperlukan.

Jalur The Fed masih sangat bergantung pada data

"Kevin Warsh memberikan apa yang diharapkan. Dalam pidatonya yang sangat dinantikan di Jackson Hole, ia mengirimkan sinyal yang diharapkan pasar terkait potensi pengetatan kebijakan moneter yang segera terjadi, sehingga menghapus keraguan bahwa ia mungkin pada dasarnya menentang kenaikan suku bunga, mungkin karena alasan politik. Tak mengherankan, Dolar AS memperoleh keuntungan yang signifikan."

"Masalahnya adalah bahwa meskipun kenaikan suku bunga pada bulan September kini dipandang jauh lebih mungkin, hal itu sama sekali belum pasti. Karena itu, saya akan berhati-hati untuk tidak terlalu cepat ikut terbawa euforia terhadap USD."

"Laporan pasar tenaga kerja AS minggu ini menjadi agenda utama pertama. Angka inflasi baru akan menyusul minggu depan. Pasar tenaga kerja khususnya belakangan ini mengirimkan sinyal yang beragam. Setelah terbukti sangat tangguh dalam periode yang cukup panjang, laporan ketenagakerjaan Juli yang dirilis awal bulan ini jelas mengecewakan. Setidaknya untuk bulan Agustus, para analis yang disurvei Bloomberg memprakirakan hasil yang lebih kuat. Hasil seperti itu cenderung mendukung ekspektasi kenaikan suku bunga dan, pada gilirannya, Dolar. Namun, angka payrolls yang kembali mengecewakan juga dapat memicu koreksi yang signifikan."

"Di sisi lain, data terbaru hampir tidak menjadi alasan untuk khawatir. Harga konsumen baru-baru ini hanya naik secara moderat. Jika tren itu berlanjut, hal tersebut dapat memberi anggota FOMC alasan untuk tetap sabar dan menunggu sedikit lebih lama sebelum mengambil tindakan."

"Lagipula, perlu diingat bahwa meskipun inflasi AS telah berada di atas target bank sentral selama beberapa tahun dan semakin meningkat sejak awal tahun, The Fed, bahkan sebelum Warsh, sejauh ini belum menaikkan suku bunga. Sementara itu, pada pertemuan terakhir hanya tiga dari dua belas anggota FOMC yang memilih mendukung pengetatan kebijakan, jadi jelas tidak ada tanda-tanda bahwa pemungutan suara berlangsung ketat."

"Apakah situasinya telah berubah secara drastis sejak pertemuan itu? Tidak juga. Tentu saja, rilis data yang masih akan datang serta perkembangan terbaru dalam perang Iran dapat mengubah penilaian tersebut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)