Dolar Kanada: Risiko tarif biner membentuk jalur jangka pendek – TD Securities

Para ahli strategi TD Securities berpendapat bahwa negosiasi tarif Section 338 menimbulkan risiko biner bagi Dolar Kanada (CAD) dan USD/CAD. Kesepakatan tentatif akan sedikit mengurangi premi risiko tarif dan mendukung CAD, tetapi mereka menegaskan bahwa kegagalan dalam pembicaraan masih belum sepenuhnya dihargai pasar dan dapat memicu pergerakan naik USD/CAD yang tajam karena ketidakpastian kebijakan seputar United States-Mexico-Canada Agreement (USMCA) masih berlanjut.

CAD dinilai rentan terhadap guncangan tarif

"Pembicaraan dagang antara AS dan Kanada telah meningkat menjelang tenggat waktu hari Sabtu untuk menghindari tarif 338, dengan kedua pihak hampir mencapai kesepakatan yang juga dilaporkan akan menurunkan tarif baja/aluminium menjadi 25% dan tarif otomotif menjadi 15%. Ini akan menurunkan tarif yang diimplikasikan kebijakan sebesar 1,5% dan mendorong PDB sebesar 0,1-0,2 poin persentase pada akhir 2027."

"Kami memprakirakan Bank of Canada akan melanjutkan dengan hati-hati meskipun kesepakatan ini difinalisasi pada hari Sabtu. Bank akan ingin melihat lebih banyak data mengenai dampak tarif yang lebih rendah, yang tidak akan tersedia hingga November. Kami terus memprakirakan Bank akan tetap menahan suku bunga hingga 2026 sebelum menaikkan pada Januari."

"Pergerakan terbaru di USD/CAD terutama merupakan fungsi dari latar belakang USD yang lebih luas, dengan data AS yang lebih lemah, berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat, dan kekhawatiran atas partisipasi Treasury yang lebih aktif di pasar keuangan semuanya membebani dolar."

"Data Kanada yang lebih tangguh telah memberikan dukungan marginal bagi CAD, sementara berita utama terkait perdagangan dan tarif telah menghasilkan volatilitas dua arah pada pasangan ini alih-alih tren arah yang berkelanjutan."

"Kesepakatan dagang akan sedikit positif bagi CAD dengan mengurangi sebagian premi risiko tarif, tetapi kenaikannya kemungkinan terbatas. Setiap kesepakatan kemungkinan tidak akan sepenuhnya menyelesaikan ketegangan dagang, dengan tarif masih tetap berlaku, ketidakpastian USMCA masih membayangi, dan sedikit perbaikan dalam posisi negosiasi dan leverage Kanada dalam jangka panjang. Asimetri yang lebih besar terletak pada kegagalan pembicaraan. Hasil seperti itu tampaknya belum sepenuhnya dihargai pasar dan dapat mendorong pembalikan tajam ke atas pada USD/CAD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)