Dolar AS: Data Ketenagakerjaan dan Risiko Hawkish Menjadi Fokus – Deutsche Bank

Para ahli strategi Deutsche Bank menguraikan latar belakang makro Amerika Serikat (AS) di mana Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga tetapi tiga pejabat menyatakan dissent untuk kenaikan, sehingga kekhawatiran inflasi tetap hidup. Mereka memprakirakan dua kenaikan tambahan sebesar 25bp tahun ini dan mencermati dengan ketat data tenaga kerja dan aktivitas yang akan datang. Mereka mencatat harga futures atas langkah The Fed tambahan pada 2026 dan kurva Treasury yang lebih curam, menegaskan dinamika Dolar yang terus didorong oleh kebijakan.

Jalur The Fed terkait data tenaga kerja

"Pekan mendatang akan didominasi oleh pasar tenaga kerja AS, dengan laporan JOLTS besok, survei ketenagakerjaan ADP pada hari Rabu, dan menuju laporan ketenagakerjaan Juli pada hari Jumat. "

"Jika melihat AS lalu ke seluruh dunia secara lebih rinci, perhatian akan berfokus pada apakah data yang masuk memperkuat pandangan bahwa pasar tenaga kerja AS tetap tangguh. Para ekonom kami memprakirakan laporan payrolls Juli pada hari Jumat akan menunjukkan pertumbuhan ketenagakerjaan sebesar +65 ribu, sedikit di atas angka +57 ribu pada bulan Juni, sementara payrolls sektor swasta juga diprakirakan naik +65 ribu setelah sebelumnya +49 ribu."

"Tingkat pengangguran diprakirakan tetap di 4,2%, meskipun risikonya condong ke pembulatan naik ke 4,3% jika partisipasi angkatan kerja pulih setelah penurunan tajam bulan lalu. Pendapatan rata-rata per jam diprakirakan meningkat +0,3% bulan-ke-bulan, tidak berubah dari Juni, sementara rata-rata jam kerja diprakirakan bertahan di 34,3 jam. Jika terwujud, hasil-hasil tersebut akan membuat proksi payrolls para ekonom kami untuk pertumbuhan pendapatan nominal tidak berubah di 4,4% tahun-ke-tahun."

"Sebelum laporan hari Jumat, sejumlah indikator pasar tenaga kerja akan membantu membentuk ekspektasi. Laporan JOLTS (besok) dan survei ketenagakerjaan ADP (Rabu) akan diawasi ketat, dengan para ekonom kami memprakirakan pertumbuhan ketenagakerjaan ADP sebesar +60 ribu setelah sebelumnya +98 ribu."

"Indikator aktivitas juga akan menjadi sorotan utama. Indeks manufaktur ISM (hari ini) diprakirakan membaik ke 54,1 dari 53,3, sementara indeks jasa ISM (Rabu) diprakirakan di 54,3, hampir tidak berubah dari 54,0 pada bulan Juni. Data produktivitas (Kamis) seharusnya memberikan pembacaan lain atas momentum ekonomi yang mendasari, dengan para ekonom kami memprakirakan pertumbuhan produktivitas nonfarm Kuartal II sebesar +3,0% dan biaya unit tenaga kerja naik +0,5%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)