Inggris Raya: Guncangan Energi Menjaga Risiko Tetap Tinggi – Rabobank

Strategis Makro Senior Rabobank Stefan Koopman mencatat IHK utama Inggris turun ke 2,6% pada bulan Juni, di bawah prakiraan MPC, dengan kejutan negatif yang meluas dan meredanya tekanan domestik. Namun, Koopman berpendapat bahwa kenaikan harga energi yang kembali terjadi dan guncangan berulang berarti inflasi kemungkinan akan bergerak kembali di atas 3%, yang mengisyaratkan bahwa 3% pada praktiknya dapat menggantikan 2% sebagai norma inflasi de facto Inggris dalam beberapa kuartal mendatang.

Dari meleset dari target ke tekanan baru

"Dan pada hari Rabu, inflasi IHK utama turun ke 2,6% y/y pada bulan Juni, 0,5 poin persentase di bawah prakiraan jangka pendek MPC pada bulan April sebesar 3,1%. Kejutan negatif tersebut bersifat luas di seluruh makanan, barang inti, dan jasa, dengan kontribusi yang sangat menonjol dari inflasi harga makanan, yang melambat menjadi hanya 1,7% y/y. Meskipun ini merupakan pembacaan terendah dalam 15 bulan, kami memprakirakan inflasi akan segera kembali ke 3%+."

"Setelah jeda singkat, pasar energi kembali menjadi risiko utama bagi prospek inflasi. Harga minyak mentah melonjak setelah runtuhnya gencatan senjata AS-Iran dan gangguan baru pada pengiriman melalui Selat Hormuz. Serangan Ukraina terhadap kapasitas penyulingan Rusia menambah tekanan lebih lanjut dengan memperketat pasar solar global dan produk olahan."

"Semakin lama harga energi yang tinggi bertahan, semakin besar risiko efek putaran kedua dalam penetapan harga dan upah. Dan bahkan jika harga energi stabil dan gagal naik lebih lanjut, hal ini akan tetap menjadi fokus utama bagi para pengambil kebijakan dalam beberapa bulan ke depan."

"MPC memperingatkan pada bulan Juni bahwa risiko terhadap prospek harga energi condong ke sisi atas. Kami setuju, melihat MoU sebagai rapuh dan mudah dibatalkan."

"Kami memprakirakan MPC akan meninjau kembali asumsi energinya dan, seperti pada bulan April, menyajikan skenario alternatif untuk menunjukkan potensi dampak inflasi dari guncangan pasokan yang berkepanjangan. Risikonya adalah hal ini menciptakan lebih banyak kebisingan daripada sinyal."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)