The Fed: Sikap Tahan dengan Risiko Kenaikan Suku Bunga – TD Securities

TD Securities memprakirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga Fed funds tidak berubah hingga 2026, karena inflasi tetap di atas target dan pasar tenaga kerja stabil. Bank tersebut mencatat latar belakang Fedspeak yang beragam, fungsi reaksi yang lebih kabur di bawah kepemimpinan baru, dan menilai bahwa jika kebijakan berubah tahun ini, kenaikan suku bunga lebih mungkin terjadi daripada penurunan.

Suku bunga diperkirakan stabil, risiko kenaikan condong

"IHK Juni tercatat jauh lebih lemah dari yang diperkirakan pekan lalu, menandakan inflasi yang mendasari belum benar-benar melonjak."

"Laporan tersebut seharusnya meredakan kekhawatiran inflasi The Fed dalam jangka pendek, memperkuat ekspektasi kami bahwa kebijakan akan tetap ditahan tanpa batas waktu. Kami telah merevisi turun jalur IHK jangka pendek kami, dengan IHK inti berakhir di 2,6% y/y pada Kuartal IV 2026."

"Fedspeak sebelum periode blackout menggambarkan prospek kebijakan yang beragam. Ketua Warsh menyebut laporan IHK pekan lalu sebagai kabar baik, tetapi masih jauh dari "mission accomplished," sambil tetap relatif dovish terhadap risiko inflasi."

"Waller terbuka terhadap kenaikan suku bunga pada Juli jika IHK mengejutkan ke sisi atas, tetapi kemungkinan akan mendukung penahanan suku bunga setelah laporan yang lemah tersebut, sementara Hammack secara efektif memberi sinyal perbedaan pendapat yang mendukung kenaikan suku bunga dan Logan tetap hawkish; Jefferson, sementara itu, mengambil nada yang lebih netral."

"Kami memprakirakan The Fed akan tetap menahan suku bunga sepanjang horizon prakiraan kami. Inflasi seharusnya tetap tinggi selama sisa tahun ini, dan pasar tenaga kerja telah stabil, sehingga memungkinkan FOMC mengalihkan fokus ke mandat inflasinya."

"Jika The Fed bergerak tahun ini, kami percaya langkah tersebut lebih mungkin berupa kenaikan daripada penurunan. Di bawah manajemen baru yang menganut fungsi reaksi yang lebih kabur, ketergantungan pada data akan semakin menonjol dalam menentukan arah kebijakan moneter ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)