Dolar AS: Penentuan Posisi Long Menghadapi Uji Realitas – DBS

Ekonom DBS Group Research Philip Wee memperingatkan bahwa posisi beli spekulatif dalam Dolar AS (USD) terlihat berisiko setelah IHK AS bulan Juni mengejutkan ke sisi bawah. Ia menyoroti bahwa data CFTC menunjukkan posisi beli USD berada pada level tertinggi sejak 2015, sementara pasar berjangka telah memangkas tajam probabilitas tersirat kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada bulan September. Wee menekankan retorika hawkish Ketua The Fed Kevin Warsh, tetapi mencatat kurangnya panduan kebijakan yang jelas.

Posisi beli spekulatif USD terlihat terlalu panjang

"Kami waspada terhadap taruhan beli USD yang dibangun di atas fondasi The Fed yang hawkish. Menurut Laporan Commitment of Traders CFTC, posisi beli bruto non-komersial USD di seluruh kontrak berjangka IMM mencapai level tertinggi sejak 2015."

"Setelah laporan IHK AS bulan Juni yang secara mengejutkan lebih dingin, Ketua The Fed Kevin Warsh berniat mengadakan debat yang intens dan jujur dengan anggota The Fed pada pertemuan FOMC 28-29 Juli mengenai panduan ke depan dan tentang pengakuan atas keterbatasan kemampuan prakiraan dengan model ekonomi atau satu titik data."

"Pasar berjangka memangkas probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September menjadi 48% dari 64%. Ketua The Fed Kevin Warsh menyatakan di hadapan House Financial Services Committee bahwa tidak ada toleransi terhadap inflasi yang tinggi, tetapi tidak memberikan panduan apa pun tentang bagaimana mencapainya."

"Retorika agresifnya terlepas dari perlambatan inflasi IHK bulan Juni menjadi 3,5% YoY (-0,4% MoM) dari 4,2% YoY (0,5% MoM) pada bulan Mei dan inflasi inti menjadi 2,6% YoY (0% MoM) dari 2,9% YoY (0,2% MoM). Warsh juga mengatakan kepada para legislator bahwa ia tidak memiliki metrik inflasi pilihan dan telah meminta salah satu gugus tugas yang ia tunjuk untuk mencari tingkat inflasi dasar yang menghapus distorsi geopolitik sementara dan lonjakan komoditas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)