Won Korea Selatan: Asia outperformer pada arus dan BoK – Societe Generale

Para ahli strategi Societe Generale mencatat bahwa Won Korea (KRW) telah menjadi kinerja terbaik Asia pada awal H2, menguat hampir 2,8% seiring USD/KRW turun dari sekitar 1.550 ke dekat 1.500. Mereka mengaitkan kenaikan tersebut dengan arus konversi valas yang terkait dengan ADR SK Hynix dan ekspektasi kenaikan 25 bp Bank of Korea (BoK) ke 2,75%, setelah paruh pertama yang lemah bagi KRW.

Reli Won didorong oleh arus dan kebijakan

"Di tempat lain di EM, KRW telah muncul sebagai kinerja terbaik Asia pada awal 2H, dengan kenaikan hampir 2,8% (spot). Penurunan tajam dari sekitar 1.550 pada awal Juli ke dekat 1.500 bertepatan dengan aksi ambil untung di KOSPI."

"Kami baru-baru ini menyoroti pergeseran rezim FX dari yang terutama digerakkan oleh neraca perdagangan menjadi yang semakin dipengaruhi oleh arus portofolio, sehingga menghasilkan korelasi invers yang lebih nyata antara KRW dan KOSPI di tengah kekhawatiran atas valuasi semikonduktor yang terlalu tinggi termasuk Samsung dan SK Hynix."

"Secara paradoks, kinerja KOSPI yang lebih baik sebelumnya justru membebani KRW karena investor asing memangkas eksposur ekuitas untuk mengelola risiko konsentrasi. Hubungan tersebut tampaknya kurang simetris selama koreksi ekuitas. Kenaikan KRW baru-baru ini dikaitkan dengan arus konversi valas yang terkait dengan porsi ADR SK Hynix."

"Di dalam negeri, KRW juga mendapat dukungan dari ekspektasi bahwa BoK akan menaikkan suku bunga sebesar 25bp menjadi 2,75% pada hari Kamis pekan depan."

"Pemulihan ini menyusul paruh pertama yang sulit ketika KRW, bersama dengan IDR, THB dan INR, berada di antara mata uang terlemah di kawasan, berlawanan dengan ketahanan dan status safe haven CNY."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)