Valas Asia: Jalur Berbeda di Bawah Skenario Hormuz – MUFG

Para ekonom MUFG Lin Li, Michael Wan, Lloyd Chan, dan Khang Sek Lee menguraikan skenario dasar di mana pembukaan kembali Selat Hormuz pada akhir Mei meredakan tekanan pada mata uang Asia. Mereka melihat pertumbuhan Asia melambat dalam jangka pendek tetapi stabil pada Kuartal II 2026, dengan inflasi terkendali dan sebagian besar bank sentral mempertahankan sikap netral-akomodatif. Mereka juga menggambarkan skenario buruk dengan depresiasi luas mata uang Asia.

Skenario dasar dan buruk untuk mata uang Asia

"Skenario dasar, di mana perang Iran dan gangguan di Hormuz berakhir mendekati akhir Mei, adalah kasus inti kami. Pertumbuhan Asia sedikit melambat dalam jangka pendek tetapi stabil pada Kuartal II 2026 karena penurunan harga energi mengurangi beban pada neraca transaksi berjalan, marjin korporasi, dan pendapatan riil. Inflasi akan tetap terkendali dan memungkinkan sebagian besar bank sentral mempertahankan sikap netral-akomodatif."

"Perang Iran telah memberikan tekanan signifikan pada mata uang Asia yang merupakan importir energi bersih, dengan PHP, INR, THB, dan IDR mengalami depresiasi paling besar terhadap dolar sejak akhir Februari. Namun, dalam skenario dasar kami, meskipun pembukaan kembali Selat Hormuz dan penurunan harga minyak yang terkait akan mengurangi beberapa tekanan, kami mengharapkan kinerja yang berbeda-beda di antara mata uang Asia, bukan pemulihan seragam pada sisa Kuartal II."

"Dalam Skenario Buruk, transit melalui Selat Hormuz, seiring waktu, biaya energi yang lebih tinggi akan memperburuk neraca perdagangan, memberikan tekanan pada neraca perdagangan, dan kekurangan pasokan akan meningkat serta membebani aktivitas industri dan ekonomi secara keseluruhan. Blokade berkepanjangan di Selat Hormuz membawa risiko resesi bagi ekonomi Asia, menyebabkan arus keluar modal, menciptakan tekanan yang signifikan. Dalam skenario Parah, kami mengharapkan depresiasi luas di antara mata uang Asia, dengan beberapa seperti KRW terdepresiasi lebih dari 8%, dan INR serta PHP terdepresiasi lebih dari 5%, serta depresiasi relatif ringan sebesar 3% untuk CNY terhadap dolar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)